央行开展3870亿MLF,机构:二季度或“降息”

时间:2024-06-03 00:38 点击:51 次

  中新经纬3月15日电 央行网站公告,为维护银行体系流动性合理充裕,3月15日人民银行开展130亿元公开市场逆回购操作和3870亿元中期借贷便利(MLF)操作,全额满足了金融机构需求。

  央行网站截图

  中新经纬注意到,上述公开市场操作中标利率均持平上次。

  Wind数据显示,3月15日有100亿元逆回购到期,还有4810亿元MLF到期,因此单日全口径净回笼910亿元。本周(3月11日至3月15日),央行共开展390亿元逆回购操作和3870亿元MLF操作,因有500亿元逆回购及4810亿元MLF到期,本周全口径净回笼1050亿元。

  3月MLF续作是否降息备受市场关注。

  光大证券固定收益首席分析师张旭曾表示,近段时间,经济数据中的积极变化明显增多、一季度货币信贷大概率较快增长、3月份MLF降息的预期颇有可能落空,这些因素也令投资者对于经济走势、政策取向的预期逐步扭转,资本市场主要指数在快速回升后稳健运行,债券重定价的动能不断累积。

  东方金诚首席宏观分析师王青等认为,3月MLF操作利率不变,主要源于2月全面降准落地,5年期以上LPR报价大幅下调,其对信贷投放及房地产行业的支持效果有待进一步观察。不过,当前及未来一段时间物价水平偏低,宏观经济增长动能有待进一步改善,下调MLF操作利率仍是重要政策选项之一。

  民生银行首席经济学家温彬表示,在强化利率政策协同、降低实际负债成本、激发实体融资需求和推动风险化解等多重需求下,政策性降息的必要性增强,进而促进社会综合融资成本稳中有降。在国内经济金融环境平稳的情况下,下一次OMO利率和MLF利率窗口可能将等到美联储降息立场明确以及美元指数下行的阶段,二季度末是可能的时间点。

  王青也认为,综合经济和物价走势判断,二季度MLF利率下调的可能性较大。

  王青分析,首先,这将释放稳增长政策发力的清晰信号,有助于促消费、扩投资,改善社会预期。其次,MLF利率下调会带动LPR报价联动调整,有效降低实体经济融资成本,低利率环境也将为地方债务风险化解提供更为有利的条件。更为重要的是,这将引导居民房贷利率较快下调,推动房地产行业尽快实现软着陆。最后,考虑到美联储等主要海外央行即将开启降息过程,美元指数易跌难涨,今年汇率因素对我国央行降息的掣肘要小于去年。

  王青还提到,未来政策性降息落地会带动贷款利率进一步下调,当前已处于历史低位、且已低于“警戒水平”的银行净息差面临进一步收窄的压力,下一步稳息差将主要依靠存款利率下调。(中新经纬APP)